L'objet de cet article est d'apporter quelques éléments de réponse empiriques sur le rôle joué par les agences de notation dans l'exercice d'une discipline de marché accrue des banques et autres intermédiaires financiers. L'approche de l'économétrie événementielle est adoptée pour analyser l'impact de la notation sur les cours boursiers d'un échantillon de banques européennes. Au total, il paraît difficile de dégager des résultats concluants qui tendraient à confirmer la fonction de transmission de l'information des agences de notation. Cependant, l'estimation de modèles Logit montre que c'est malgré tout pour les catégories d'institutions bancaires les plus marquées, en théorie, par l'asymétrie d'information que le marché réagit le plus fortement et ce dans un sens souhaitable pour discipliner les banques.

Cet article analyse le comportement des banques des PECO en matière de détermination de leur marge d'intérêt. Une modélisation dans un cadre de concur­rence imparfaite en avenir incertain a tout d'abord permis de souligner le rôle que pouvaient jouer les risques de crédit et de transformation mais aussi les autres facteurs tels que les opportunités d'arbitrage offertes par le marché des titres, les coûts administratifs ou les contraintes de capitalisation. Une analyse empirique sur un échantillon représentatif de banques commerciales de neuf PECO met ensuite en évidence, à des degrés divers, dans certains pays (la Pologne, la Tchéquie, la Hongrie, et la Slovaquie) trois principaux facteurs (le risque de crédit, les opportunités d'arbitrage et les contraintes de capitalisation) qui expliquent les conditions offertes sur le marché des crédits.

La concurrence accrue, la restructuration mais aussi l'harmonisation prudentielle à l'échelle internationale des conditions d'activités dans l'industrie bancaire oblige à s'interroger sur d'éventuelles spécificités de la réaction des systèmes bancaires à l'évolution des taux d'intérêt. Cet article propose ainsi une évaluation empirique de la sensibilité des résultats des banques des pays du G5 au niveau et à la volatilité des taux d'intérêt du marché. Après avoir mis en évidence les limites de toute estimation simple du lien taux d'intérêt -résul tats bancaires, il présente un modèle global d'ajustement des produits et des coûts bancaires au taux d'intérêt qui permet de dériver des maturités implicites de l'actif et du passif bancaires. Estimé sur les différents systèmes bancaires du G5, ce modèle fait ressortir des spécificités nationales puisque l'incidence du niveau des taux sur les résultats nets des banques est très différente selon leur taille et/ou le système bancaire considéré.

Organisé par le CREOP, Faculté de Droit et des Sciences Économiques de Limoges sous la direction de Gulsen Yildirim, Professeur à l’Université de Limoges, Directrice exécutive du CREOP en collaboration avec la Chambre interdépartementale des notaires de la Corrèze, de la Creuse et de la Haute-Vienne et avec le soutien des éditions Francis Lefebvre Notaires

Organisé par l'Université de Limoges et le CREOP

Organisé par le R.E.R.D.H. (Réseau européen de Recherche en Droits de l'Homme)

Organisé par le CREOP, Université de Limoges

Cette thèse a pour objectif de contribuer à la littérature sur les tests de résistance réglementaires (stress tests) des banques en menant une étude plus complète et plus affinée du contenu informatif des résultats divulgués des tests. Étant donné que les stress tests fournissent aux marchés des informations sur la capacité des banques testées à absorber des pertes et à rester solidement solvables (évitant ainsi le défaut), pour examiner si ces informations sont nouvelles et pertinentes pour les acteurs du marché et évaluer la réaction de ces derniers, un instrument approprié à utiliser est le Credit Default Swaps (CDSs). En effet, la prime de CDS est une tarification relativement pure du risque de défaut bancaire (Zhang et al., 2009), sur différentes échéances (maturités). Le chapitre 1 analyse donc les instruments de CDS en posant essentiellement la question : quelle(s) maturité(s) doit-on considérer lorsqu'on veut utiliser le spread (ou prime) de CDS comme proxy du risque de défaut bancaire ? Pour tenter de répondre à cette question, ce chapitre examine s'il existe une ou plusieurs maturités de CDS dont les variations de spreads illustrent ou résument celles de toutes les autres maturités. Nos résultats suggèrent que la dynamique des trois plus courtes maturités de CDS (les maturités de 6 mois, 1 an et 2 ans) pourrait être utile à considérer si on veut avoir une représentation générale de la dynamique de toutes les maturités. De plus, nos investigations suggèrent que la publication des résultats des stress tests devrait être informative pour toutes les maturités des CDS et devrait impacter leurs spreads différemment. Dès lors, le chapitre 2 s’interroge si la seule utilisation des spreads de CDS de maturité 5 ans est suffisante pour apprécier la réaction des acteurs du marché à la suite de la publication des résultats, et évaluer pleinement le contenu informatif de cette publication. Les résultats montrent que ce n'est pas suffisant, car les acteurs du marché réagissent différemment en fonction de la maturité du contrat de CDS. Par conséquent, la seule prise en compte de la maturité de 5 ans peut conduire à une analyse incomplète et partielle de la réaction des acteurs du marché. Ceci, à son tour, peut conduire à des interprétations erronées du contenu informatif des résultats des stress tests. Le chapitre 3 propose d’aller plus loin en étudiant les déterminants de la réaction des acteurs du marché suite à la publication, considérant distinctement les résultats divulgués des deux scénarios mis en oeuvre, à savoir le scénario de base et le scénario défavorable. L'objectif est d'examiner si les résultats issus des deux scénarios expliquent les mouvements anormaux des spreads de CDS des banques testées (considérant toutes les maturités), et si leur contenu informatif est identique ou non. Nos résultats montrent qu'en période de panique, les acteurs du marché semblent tirer des informations nouvelles et pertinentes des résultats des deux scénarios (en particulier du scénario défavorable). Mais, en période d'accalmie, seuls les résultats du scénario de base semblent leur fournir de telles informations ; de plus, nous montrons que ces informations concernent principalement les acteurs du marché qui ont un horizon d'investissement à court terme.

Cette thèse examine l'impact de la structure du marché bancaire sur l’activité économique et les contraintes financières des petites et moyennes entreprises (PME) et l'efficacité des banques au niveau local. Il comprend trois chapitres empiriques. Le premier chapitre s’intéresse à l’impact du relationship banking sur les contraintes financières des PME et s'appuie sur deux indicateurs alternatifs pour saisir différentes dimensions de ces contraintes. Les résultats soulignent le rôle ambigu de la proximité bancaire et de la relation client face aux contraintes financières des PME. Sur la période 2005-2013, la présence accrue de banques régionales ou géographiquement concentrées contribue à atténuer les contraintes de crédit à court terme des PME françaises mais accroît leur sensibilité aux flux de trésorerie liés aux investissements. En outre, dans les deux cas, les contraintes financières des PME sont renforcées sur des marchés distants sur le plan fonctionnel. De plus, en période de crise, les avantages de la relation bancaire sur la contrainte de crédit à court terme demeurent et, dans certains cas, sont renforcés. Nous constatons également que la présence accrue des banques régionales facilite l'accès au crédit à court terme pour les entreprises plus rentables avant la crise financière mondiale et particulièrement pour celles qui ont connu une forte baisse de leur rentabilité en période de crise. Le deuxième chapitre analyse l’impact des relations de crédit via une plus grande proximité bancaire sur l’activité économique réelle, en s’appuyant à la fois sur des données individuelles de firmes et sur des données macroénomiques au niveau des départements. Il s’intéresse également à l’impact différencié de cette proximité en fonction du degré de dépendance au financement externe des PME françaises sur la période 2005-2013. Nos résultats révèlent que la relation de crédit via une plus grande proximité bancaire est bénéfique pour l'activité économique des PME en temps normal et en période de crise. De plus, parmi ces PME, les avantages de la proximité bancaire sont les plus importants pour les micro-entreprises. De plus, nos résultats montrent une forte hétérogénéité dans l’impact de la structure du marché bancaire local en fonction du degré de dépendance vis-à-vis du financement extérieur. Notre analyse macroéconomique montre également que une plus forte proximité bancaire a un impact positif sur l’emploi et stimule la croissance de l’activité économique. Le troisième chapitre analyse l’impact l'impact des caractéristiques des banques et des marchés locaux sur l'efficacité des succursales bancaires. Cette analyse s’appuie sur un ensemble données détaillé au niveau des succursales en Chine sur la période 2008-2011. Nos résultats suggèrent que les caractéristiques des marchés tant locaux que bancaires affectent l’efficacité des succursales bancaires. Les succursales de banques appartenant à l'État ont l’efficience-profit la plus forte mais l’efficience-coût la plus faible, tandis que les succursales de banques étrangères ont l’efficience-profit la plus élevée. En outre, la concurrence des banques et le développement économique sur le marché local contribuent à promouvoir l'efficacité des succursales. De plus, l’efficacité des banques et l’efficacité du marché bancaire local peuvent influer sur l’efficacité des succursales, l’impact de l’efficacité des banques étant économiquement plus important. Nos résultats suggèrent que la structure du marché bancaire local a un impact statistiquement et économiquement significatif sur l’activité économique et les contraintes financières des PME, l'activité économique réelle et l'efficacité des banques. Les superviseurs bancaires et les régulateurs doivent veiller à maintenir un environnement bancaire diversifié, garantissant la présence de banques locales et géographiquement concentrées, et à renforcer la concurrence des banques afin de stimuler la croissance économique.

Cette thèse examine les déterminants de la présence des banques à l’étranger et de leur mode d’implantation (succursales ou filiales) ainsi que les effets de leurs stratégies d’internationalisation sur leurs performances et sur le risque systémique. Elle est composée de trois essais empiriques sur l’internationalisation des banques européennes. Le chapitre 1 étudie si le niveau de développement des pays d’accueil et la maturité de leur système financier conditionnent l’impact de la réglementation bancaire sur les choix de localisation et de mode d’implantation à l’étranger, sous une forme exclusive de succursales ou de filiales ou selon un modèle mixte associant les deux formes. Les résultats indiquent sur la période 2011–2013 que les banques européennes choisissent d’être présentes plutôt dans les pays à hauts revenus qui ont des conditions strictes d’entrée et d'activités mais une supervision plus souple où elles s’implantent davantage sous forme de filiales. En revanche, elles privilégient les pays à revenus intermédiaires dont les autorités de supervision sont strictes mais ne restreignent pas les activités bancaires. Elles préfèrent également une présence avec des succursales dans les pays à bas revenus dont la réglementation est rigoureuse. Enfin, bien qu’une réglementation du capital plus sévère dissuade l’internationalisation des banques, toute implantation à l’étranger se fait néanmoins sous forme de succursales. Le chapitre 2 analyse comment la complexité organisationnelle et géographique des banques à l’étranger affecte le risque bancaire et la rentabilité de la banque-mère. Les résultats montrent que les banques présentes dans plus de pays prennent moins de risque, ont une plus faible probabilité de défaut, un plus faible risque de levier ainsi qu’une rentabilité plus faible. Il apparait également que les banques les plus complexes qui opèrent à la fois sous forme de filiales et de succursales dans plusieurs régions du monde sont, à l’exception du risque de l’actif, en moyenne moins risquées que celles qui s’installent uniquement sous forme de succursales. Le chapitre 3 considère la solidité de l’ensemble du système bancaire et teste si la présence des banques à l'étranger par le biais de filiales affecte le risque systémique différemment en temps normal (2005–2007), en temps de crise financière et de crise de la dette souveraine européenne (2008–2011) et au cours des années suivantes (2012–2013). L’analyse montre que la détention de filiales étrangères est associée en temps normal à un moindre risque systémique mais que lorsque le système bancaire fait face à des chocs sévères, l’effet est négatif, persistant et s’accroit durant les années d’après crises. Ces résultats suggèrent que l'internationalisation des banques contribue habituellement à une plus grande stabilité financière mais qu’elle amplifie l’impact systémique des crises.

Cette thèse étudie l’impact des stress tests bancaires sur les différents acteurs du marché. Le premier chapitre analyse comment les actionnaires et les détenteurs d’obligations bancaires réagissent à l’information transmise par les stress tests durant une période de crise. Il s’appuie sur le test de résistance conduit en 2011 par l’Autorité Bancaire Européenne (ABE) au moment de la crise de la dette souveraine. Une étude économétrique de nature événementielle révèle que les actionnaires réagissent davantage aux informations spécifiques à chaque banque alors que les détenteurs d’obligations ont en général des réactions de nature plus macroéconomique et sont plus influencés par l’impact global de la crise financière. Cependant, si on va plus loin dans l’analyse, en prenant en compte différentes catégories d’obligations, on montre que le comportement des détenteurs de dette subordonnée tend à rejoindre celui des actionnaires. Cette réaction spécifique des actionnaires et des créanciers qui en sont les plus proches démontre que ce sont les acteurs les plus à même d’exercer une discipline de marché en période de crise financière. Le second chapitre prend en compte les stress tests bancaires menés en Europe et aux Etats-Unis et analyse leur contenu informationnel à partir de leur impact sur le cours des actions bancaires. L’objectif est de déterminer si cet impact est fonction du degré d’opacité des banques. On montre tout d’abord que le marché réagit significativement à l’annonce des résultats des stress tests à la fois pour les banques testées et les banques non testées. On met ensuite en évidence une relation non linéaire entre le degré d’opacité des banques et l’impact des stress tests, indiquant que les tests ont un contenu informatif pour les banques moyennement opaques mais pas pour celles qui sont déjà très transparentes ou au contraire très opaques. Le troisième chapitre étudie l’impact de la publication des résultats des stress tests sur les divergences de notations à l’émission des obligations bancaires. On met l’accent sur les notations de Moody’s et de Standard & Poor’s concernant les obligations émises par les banques ayant participé aux différents stress tests européens et américains. L’analyse de l’évolution des divergences de rating sur les périodes avant et après chaque stress test montre que la publication des résultats peut globalement accroître ou réduire ces divergences selon le test considéré. Les agences de notation peuvent donc interpréter les résultats détaillés des stress tests différemment et leur impact n’est donc pas univoque, pouvant même provoquer plus de divergences. Cependant, dans des périodes fortement troublées, telles que celle de la crise de la dette souveraine européenne, où le marché est confronté à beaucoup d’incertitudes et à un fort besoin d’information, les résultats des stress tests conduisent à une plus grande convergence des agences sur leurs notations des obligations bancaires.

Cette thèse étudie les déterminants de l'adoption des services financiers par téléphonie mobile et ses conséquences sur les comportements financiers individuels dans les pays en développement. Elle est composée de trois chapitres/articles auto-référents. Le premier chapitre étudie l'adoption croissante des services financiers par téléphonie mobile dans les pays en développement en distinguant mobile money (utilisation du mobile pour accéder à des services financiers) et mobile banking (services financiers liés à un compte bancaire accessibles par téléphonie mobile) et en confrontant l'Afrique Sub-Saharienne aux autres pays en développement. L'étude montre que le mobile money est plus répandu que le mobile banking dans les pays en développement mais plus encore en Afrique Sub-Saharienne. Les déterminants de son adoption sont liés aux facteurs macroéconomiques, à l'étendue des services financiers et des activités d'intermédiation du secteur bancaire dans chaque pays et surtout de l'ampleur des transferts d'argent des migrants. Le chapitre 2 analyse l'impact de l'adoption du mobile money sur le comportement individuel d'épargne à partir de données d'une enquête de terrain menée au Burkina Faso en 2014. En distinguant l'épargne selon qu'elle est constitué pour des événements prévisibles ou non, les résultats montrent que le mobile money a un impact favorable sur l'épargne lorsqu'elle est destinée à faire face à des événements imprévisibles et plus particulièrement à d'éventuels problèmes de santé. Les résultats plus précis révèlent que ce sont en fait les groupes défavorisés à qui le mobile money permet effectivement de développer cette capacité d'épargne, la sécurité et la possibilité de transferts d'argent dans la sous-région apparaissent comme les principaux facteurs explicatifs. Le chapitre 3 exploite ces données d'enquête en étudiant l'impact de l'adoption du mobile money sur l'utilisation des services financiers traditionnels (formels et informels). L'analyse montre que les utilisateurs du mobile money le privilégient pour effectuer leurs dépôts grâce aux avantages qu'il apporte en termes d'accès, de coût, de liquidité et de confidentialité par rapport aux services financiers traditionnels. Cependant, l'étude révèle que l'utilisation du mobile money renforce l'accès des usagers des services financiers informels et des groupes défavorisés à la fois aux banques et aux caisses d'épargne.

L'ampleur sans précédent de la crise financière de 2007-2008 a donné naissance à une vaste littérature dévolue à l'analyse du phénomène du Shadow Banking, considéré comme le principal responsable de la débâcle bancaire et financière de la Grande Récession, sans pour autant apporter une compréhension globale. L’objectif de cette thèse est, à l’aide d’une approche positive, d’étudier les racines et effectuer une dissection du Shadow Banking, indispensable pour cerner sa complexité, en établir une compréhension globale et comprendre son rôle central dans le financement de l’économie et la création monétaire. Avant d’être normative, cette étude nécessite surtout une démarche positive qui doit présenter des faits et des mécanismes d’un point de vue analytique. Pour cela, ce travail contribue à la littérature existante en proposant une démarche progressive exposant les outils de la migration supposée des risques bancaires en dehors du bilan des banques et démêlant le vrai du fantasme dans une lecture approfondie des enjeux du Shadow Banking. Dans cette logique, le premier chapitre de ce travail de thèse s’est porté sur ce qui semblait être à l’origine de la crise de 2007-2008, à savoir la circulation des actifs et des risques des banques au travers de la vente de crédits bancaires. Il y est établi que le transfert d’actifs bancaires dans sa forme moderne est une réalité depuis plus de quarante ans, fragilisant l’hypothèse d’un phénomène récent coupable du péché originel menant à la crise, ce fardeau semblant dévolu à la titrisation. Le second chapitre de ce travail de thèse est ainsi consacré à l’étude de la titrisation et plus particulièrement de ses origines et de ses mécanismes. A l’image de la vente de crédit, l’hypothèse d’un phénomène récent est vite écartée par la riche et longue histoire du processus de titrisation qui s’étend sur plus de quatre siècles. A l’opposé d’un phénomène balbutiant et uniquement américain, la titrisation révèle des racines européennes et anciennes loin d’être dénuées d’une certaine instabilité. En revanche, il est avéré que la forme moderne de la titrisation doit son schéma au secteur public américain qui a, par son choix de privilégier les engagements sur la détention des actifs, entretenu le mirage d’une bénédiction de Midas sensé permettre de créer de la qualité ex-nihilo. Si cette fable est loin d’être soutenable, il n’en reste pas moins que la titrisation peut être un processus vertueux de répartition de qualité et de rendement rendu possible par la diminution des asymétries d’information, accompagné d’une amélioration sensible de la liquidité du financement. Cependant, elle n’en reste pas moins le support préférentiel des arbitrages réglementaires bancaires permis par l’attentisme des régulateurs. Enfin, à la lumière de ces éclairages nécessaires sur les outils de la finance moderne, le troisième chapitre de ce travail de thèse se consacre à l’étude du Shadow Banking. Après en avoir exposé et dénoncé les poncifs, il offre une lecture du phénomène qui dépasse le simple fantasme d’un système bancaire parallèle caché dans les ombres en proposant une lecture qui mène progressivement à s’interroger sur le basculement du système financier vers une dynamique de collatéralisation intensive. Cette multiplication des assurances trouve alors son paroxysme dans l’émergence d’une nouvelle hiérarchie monétaire, les banques centrales abandonnant un peu plus leurs prérogatives au secteur privé : les banques disposent depuis près d’un siècle de la capacité de création monétaire qui a été, peu à peu, cédée de concert au Shadow Banking. Ce troisième chapitre appelle une réflexion ultérieure sur la place de la banque dans le système financier et sur l’avenir de la création monétaire qui échappe de plus en plus aux banquiers centraux.

L’objectif de cette thèse est de mieux comprendre les liens entre la nature bancaire de la monnaie et la dynamique d’une économie monétaire de production. Nous proposons pour cela de construire un modèle dont la monnaie repose sur des crédits bancaires pouvant être émis sur plusieurs périodes. Cette thèse est divisée en deux parties, elles-mêmes composées de trois chapitres. Dans le premier chapitre, nous revenons sur le concept d’économie monétaire de production et présentons la théorie du circuit monétaire, qui nous semble en être la représentation la plus aboutie. Dans le deuxième, nous nous intéressons à la question de l’origine des profits, qui constitue l’une des principales pierres d’achoppement de cette théorie. Nous montrons dans le troisième chapitre que cette question ne se pose plus dans les mêmes termes si certains crédits sont émis sur plusieurs périodes et proposons une nouvelle solution à la question de l’origine des profits dans le cadre de la théorie du circuit monétaire. Le quatrième chapitre est consacré à l’étude dynamique d’un modèle circuitiste dans lequel les investissements sont financés par des crédits bancaires émis sur plusieurs périodes et les profits sont déterminés à partir de l’équation obtenue dans le chapitre trois. Le principal résultat de cette modélisation est qu’il est de plus en plus difficile dans une économie en croissance de faire progresser les revenus au même rythme que la valeur de la production. Une telle économie a donc de fortes chances de connaître, après plusieurs années de croissance, une crise de surproduction. Le cinquième chapitre étend cette analyse à un cadre postkeynésien, en considérant la dynamique du modèle de Domar lorsque les investissements y sont financés par des crédits bancaires émis sur plusieurs périodes. Les résultats obtenus confortent ceux du chapitre quatre. Ces résultats posent la question des liens entre la nature bancaire de la monnaie et la dynamique d’une économie monétaire de production, ce que nous étudions dans le chapitre 6. Nous aboutissons alors à la conclusion qu’une réforme des mécanismes de création et destruction monétaires actuels permettrait de financer de manière plus satisfaisante la croissance des économies.

Cette thèse étudie deux facteurs susceptibles de fragiliser le secteur bancaire : d'une part le laxisme de la politique monétaire pouvant modifier la perception ou l'aversion pour le risque des banques, d'autre part le développement des activités hors bilan et leurs implications sur la stabilité bancaire. La thèse se compose de deux parties : la partie 1 constituée de trois chapitres étudie la transmission de la politique monétaire par la canal de la prise de risque pour le cas des banques commerciales américaines. Les résultats empiriques présentés dans les chapitres 2 et 3 montrent que des niveaux bas de taux d'intérêts sont associés à un assouplissement des politiques d'octroi de crédit pratiquées par les banques et une expansion de l'actif caractérisé par une préférence pour les investissements risqués. La partie 2 étudie l'implication des activités hors bilan des banques commerciales américaines sur la stabilité des banques. Le chapitre 1 présente en détail ces activités montrant la large utilisation des substituts de crédit et autres instruments dérivés par les banques américaines. Le chapitre 2 examine l'implication des différents types d'activités hors bilan sur l'exposition au risque des banques au cours de la période 2001-2010. Les résultats empiriques montrent que l'incidence des activités hors bilan diffère selon le type de l'activité en question : les substituts de crédits diminuent le risque de crédit, améliore la performance des banques en revanche ils mettent plus de pression sur la liquidité bancaire. Les produits dérivés impliquent une plus grande exposition au risque pour les petites banques.

Notre thèse est constituée de trois articles autoréférents présentés dans trois chapitres. Dans le premier chapitre nous analysons empiriquement l'impact de l'imposition formelle de minima de capital sur la structure du capital des banques. Pour cela , nous effectuons une comparaison systématique de la persistance et de la convergence du ratio de levier non réglementé et des ratios pondérés de capital qui sont eux réglementés. Nous montrons que la discipline de marché influence plus fortement les ratios pondérés de capital que le ratio de levier et que, la rapidité de convergence des ratios pondérés vers les ratios cibles est au moins deux fois plus importante que celle du ratio de levier. Nous en déduisons que l'imposition de minima réglementaires à respecter renforce la discipline de marché et influence ainsi le comportement des ratios pondérés du capital. Dans le chapitre deux nous étudions empiriquement le rôle que joue la discipline de marché dans la constitution d'un coussin de capital et son rôle complémentaire à la contrainte minimale du capital. Nous montrons que la discipline de marché a une influence significative et positive sur le coussin de capital des banques. En distinguant les détenteurs de dette junior de ceux de la dette sénior, nous montrons que tous requierèrent aux banques de détenir un coussin de capital mais que la pression émanant des détenteurs de la dette junior est plus importante. Nous montrons également que les seules banques fortement impliquées dans des activités non traditionnelles subissent la pression de marché. Dans le chapitre trois nous étudions théoriquement le choix de portefeuille sous le dispositif de Bâle II dans le quel la banque détermine le montant de capital requis en fonction de sa propre mesure du risque. Nous montrons en particulier qu'en présence d'asymétrie d'information entre la banque et le superviseur, celle-ci est incitée à sous-estimer sa prise de risque. Ces incitations sont tempérées par l'adjonction d'une simple contrainte de ration de levier comme récemment adopté dans le dispositif de Bâle III.

L'objet principal de cette thèse est de s'interroger sur l'impact de la déréglementation et de la réforme financière sur la structure concurrentielle du marché bancaire libanais et sur l'efficacité reproductive des banques opérantes au Liban. Ce travail est mené en considérant quatre approches : 1) le recours à l'économie industrielle pour l'analyse de la structure concurrentielle du marché libanais. 2) le recours à la microéconomie de la production pour la spécification d'une fonction de côut. 3) l'appel à la théorie de l'efficacité productive et enfin 4) l'utilisation des techniques d'estimation sur données de panel. Les résultats obtenus montrent d'une part une intensification de la concurrence et d'autre part une amélioration de l'efficacité productive des banques opérantes au Liban sur la période 1992-2000

Cette thèse propose une méthode de gestion du risque de taux d'intérêt lié à l'activité commerciale de la Caisse d'Epargne du Limousin. Cette méthode repose sur le principe du modèle de choix de portefeuille de Markowitz (1952) adapté à l'activité bancaire. Sa structure théorique permet de déterminer la répartition optimale des nouvelles opérations d'une banque adverse au risque en arbitrant entre le rendement et le risque. Cette optimisation est réalisée en présence de contraintes réglementaires et de contraintes commerciales. Les opérations antérieures de la banque ne pouvant être annulées, la gestion du risque de taux d'intérêt est réalisée via ses nouvelles opérations. Cette méthode est adaptée au bilan de la Caisse d'Epargne du Limousin puis soumise à de nombreuses simulations. Ces simulations montrent que par rapport aux objectifs de production nouvelle de la Caisse d'Epargne du Limousin, la méthode proposée permet d'améliorer la marge d'intérêt tout en réduisant le risque.

L'objectif de cette thèse est de mettre en évidence les effets de la vente de services sur l'activité d'intermédiation des banques. Dans une revue de littérature, nous montrons que la formation des prix de l'activité d'intermédiation, le rôle fondamental qu'y joue le risque et les interactions liées à la nature multi-productrice de la banque - trois éléments essentiels de notre travail - ne sont jamais considérés conjointement. Après une revue empirique, nous menons notre propre analyse économétrique des déterminants de la marge en Europe. En y incluant les commissions provenant des services, nous montrons leur effet sur la marge. Notre modèle principal-agent avec anti-sélection montre que les banques, en concurrence sur le marché du crédit, diminuent leur taux débiteur pour attirer de nouveaux clients, et qu'elles tendent à prendre plus de risque en acceptant des projets qu'elles auraient auparavant refusés. Nous testons enfin nos résultats empiriquement.

L'objectif de cette thèse est d’évaluer l’impact de la mise en place de la réglementation portant sur la liquidité des banques, sur leur contribution à l'économie, et leur comportement de prise de risque. Dans le premier chapitre, nous nous sommes intéressés à l’impact sur le crédit bancaire. En nous appuyant sur l’expérience des Pays-Bas, où une règle portant sur la liquidité des banques a été introduite en 2003, nous avons montré que l'introduction d'exigences sur la liquidité bancaire n'affecterait pas le crédit bancaire. De plus, nous constatons qu'une augmentation des fonds propres, un afflux de dépôts et une augmentation subséquente du bilan peuvent permettre aux banques d'augmenter leurs prêts (en volume) malgré le fait qu'elles doivent satisfaire aux exigences de liquidité. Le deuxième chapitre s’appuie aussi sur l’expérience néerlandaise pour étudier l’impact de l’introduction d’exigences sur la liquidité bancaire sur la prise de risque des banques. Nos résultats indiquent que l'introduction d'exigences de liquidité similaires à celle prévue dans Bale III (notamment le Ratio de Couverture de Liquidité) amèneraient les banques à limiter leurs investissements dans des actifs risqués. Elles pourraient, cependant, connaître une baisse de leur rentabilité, en raison d'une diminution des revenus provenant des activités génératrices d’intérêts. Le troisième chapitre examine la relation entre le capital et la liquidité bancaire, dans un contexte où coexistent des exigences conjointes sur le capital et la liquidité. Nos résultats suggèrent que les banques augmentent leur liquidité lorsqu'elles augmentent leurs fonds propres. En revanche, une augmentation de la liquidité n’entraine pas systématiquement une augmentation des fonds propres. Ce résultat suggère que l'introduction de règles de liquidité, aux côtés des celles sur les fonds propres, ne conduit pas les banques à se constituer un coussin de liquidité au détriment de leur coussin de fonds propres.

Cette thèse examine l'impact des institutions formelles et informelles sur les ratios de fonds propres et les prêts des banques. Elle est composée de trois essais empiriques. Le premier chapitre explore l'effet de la qualité juridique et institutionnelle formelle sur les ratios de fonds propres pondérés par rapport aux ratios de fonds propres non pondérés des banques dans la région du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord. Les résultats montrent que lorsque les marchés boursiers sont moins développés, les variables institutionnelles affectent de manière significative les ratios de fonds propres réglementaires pondérés par le risque, mais pas les ratios de levier. À l'inverse, lorsque les marchés boursiers sont plus développés, seuls les ratios de levier sont influencés par des facteurs institutionnels. Le deuxième chapitre parcourt la relation entre les ratios de fonds propres des banques, le cadre juridique et institutionnel et les prêts bancaires en utilisant un échantillon mondial de banques commerciales. Les résultats confirment que le développement institutionnel est un moteur important du crédit bancaire, tandis que l’effet des ratios de capital sur le crédit bancaire reste d’une importance mineure. Le troisième chapitre porte sur le rôle de la confiance dans le développement du crédit bancaire dans le monde. Les résultats confirment que la confiance Inter-groupe, la confiance envers les personnes que nous ne connaissons pas, renforce de manière significative les prêts bancaires dans les pays dans lesquels le développement institutionnel et judiciaire est relativement moins développé. En ce qui concerne la confiance intra-groupe, la confiance envers les personnes que nous connaissons, les résultats empiriques montrent qu’elle affecte indirectement le crédit bancaire en favorisant le développement du crédit informel.

L'objectif de cette thèse est de fournir une évaluation de l'importance des caractéristiques du réseau bancaire pour expliquer la prise de décision des banques soumises à différents scénarios de politiques macroprudentielles et monétaires. Cette thèse examine donc les implications de la topologie des réseaux interbancaires pour la réglementation du capital et de la liquidité des banques et pour les politiques monétaires. Le premier chapitre examine comment les banques définissent leurs ratios de liquidité en fonction de la topologie de leur réseau sur le marché interbancaire. Nos résultats montrent que la prise en compte les connexions bancaires au sein d'un réseau améliore significativement les modèles de liquidité traditionnels. De plus, nous montrons que les banques fixent un ratio de liquidité plus bas lorsqu'elles ont un accès plus facile au marché interbancaire. Nos résultats soulignent également que le comportement en termes de liquidité des banques de tailles différentes ou des banques opérant dans différents systèmes bancaires pourrait varier en fonction de leurs positions interbancaires locales ou à l'échelle du système. Le deuxième chapitre analyse la réaction des prix des actions des banques aux annonces de politiques monétaires en fonction de leur position sur le marché interbancaire. Nos résultats montrent que la prise en compte de la manière dont les banques sont liées au sein d’un réseau contribue à l’explication de la réaction des prix de leurs actions à l’annonce des politiques monétaires. Nos résultats suggèrent qu'une position de réseau solide à l'échelle du système augmente les réactions positives à de telles annonces de politiques, alors qu'une position de réseau locale forte les réduit. Le troisième chapitre examine comment les effets de substitution de la liquidité sur le capital sont influencés par la position de la banque sur le marché interbancaire. Nous montrons que l’effet de substitution de la liquidité sur le capital est atténué si les banques sont fortement interconnectées dans le réseau interbancaire. Nos résultats suggèrent qu'en période de crise, les grandes banques non liquides détiennent un ratio de fonds propres élevé uniquement lorsqu'elles occupent une position faible sur le réseau interbancaire au niveau local ou à l'échelle du système, tandis que les petites banques non liquides renforcent leur solvabilité lorsqu'elles comptent un plus grand nombre d'emprunteurs directs .

L’objectif de cette thèse est d’étudier quelle composition du conseil d’administration permet d’assurer l’efficacité de ses fonctions de surveillance et de conseil. Dans le chapitre 1, nous étudions si la présence d’administrateurs qui sont liés à des actionnaires minoritaires peut constituer un mécanisme efficace de gouvernance d'entreprise pour limiter l'expropriation par les actionnaires majoritaires, sans exacerber les risques. L’étude empirique de ce chapitre est réalisée sur un échantillon de banques avec un actionnariat concentré. Les résultats indiquent que la présence d’administrateurs minoritaires permet d’augmenter l'efficacité du conseil d'administration des banques dans la mesure où elle entraîne une valorisation de marché plus élevée, sans augmentation du risque. Le chapitre 2 complète le premier chapitre afin de déterminer les facteurs, tant au niveau de la banque que du pays, qui peuvent favoriser la présence d’administrateurs minoritaires dans les conseils de banque. Les résultats montrent que: (i) l’importance des droits de vote des actionnaires majoritaires, la qualité des recommandations envers le conseil d'administration dans les codes de gouvernance d'entreprise et le niveau de protection des actionnaires sont des facteurs qui favorisent la présence d’administrateurs minoritaires au sein des conseils des banques; (ii) des régimes de surveillance stricts et une forte opacité réduisent la présence d’administrateurs minoritaires dans les conseils d'administration des banques. Nos travaux suggèrent que les autorités bancaires devraient recommander aux banques avec un actionnariat concentré d'inclure un minimum d’administrateurs minoritaires dans leur conseil d'administration. Dans le chapitre 3, nous examinons l'impact de l’imposition d’un quota minimum de membres de chaque sexe sur la performance des entreprises et leurs décisions, en prenant le cas de la Belgique, la France et l'Italie comme expérience naturelle. Notre analyse statistique montre que le pourcentage de femmes augmente de manière significative et que les caractéristiques des membres du conseil d’administration changent considérablement après la mise en place du quota. Les résultats empiriques montrent que les quotas n’ont pas d’impact significatif sur la performance des entreprises et leurs décisions. Nos résultats appuient la mise en place d’un quota afin d’assurer une représentation équilibrée des hommes et des femmes au sein des conseils d’administration des entreprises. Ils montrent cependant que les régulateurs créent des attentes irréalistes quant à la capacité des femmes à améliorer les performances des entreprises, du moins à court terme lorsque les effets négatifs de l’imposition d’un quota sont potentiellement les plus importants.

Cette thèse a pour objectif de prendre part à la réflexion sur le risque systémique et ses conséquences négatives sur l’économie réelle, et au débat sur la mise en place d’une règlementation macro-prudentielle (effets systémiques) efficace pour l’industrie bancaire en visant la stabilité financière. Pour cela, ce travail contribue à la littérature existante à travers plusieurs aspects. Dans le premier chapitre de cette thèse, sur un échantillon de banques de l’OCDE, nous étudions la manière dont la valeur de la franchise affecte le risque bancaire avant, pendant et après la crise financière mondiale de 2007–2008, en utilisant des mesures de risque individuelles et systémiques. Nous réétudions l’hypothèse de la valeur de la franchise bancaire et son rôle disciplinant au regard de la prise de risque et de l’expansion au risque systémique avant, pendant et après la crise financière. Nous montrons qu’avant la crise, la valeur de la franchise bancaire impacte positivement la prise de risque et le risque systémique non seulement des très grandes banques dites “too-big-too-fail” mais aussi des grandes banques européennes et américaines. Cependant, nos résultats montrent que pendant et après la crise, cet effet s’inverse. En considérant la période d’avant crise, nous allons plus loin dans nos investigations sur la relation entre la valeur de la franchise d’une part et la prise de risque et l’exposition au risque systémique d’autre part, en prenant en compte les effets des différences entre les cultures de prise de risque, la taille des banques et les stratégies bancaires. Le deuxième chapitre analyse la dynamique de la structure du capital des banques en fonction de leur niveau de capital interne ciblé et/ou externe imposé. Plus précisément, il examine plusieurs caractéristiques. (i) si les frictions du marché et les coûts d’ajustement du capital sont plus considérables lorsqu’il s’agit d’ajuster les ratios de fonds propres réglementaires par rapport à un ratio de levier simple. (ii) les mécanismes d’ajustement utilisés par les banques pour ajuster leur ratio de capital. (iii) comment la vitesse d’ajustement et les mécanismes d’ajustement diffèrent entre les grandes banques systémiques et complexes d’une part, et les banques moins systémiques d’autre part. Les résultats suggèrent que les banques sont plus flexibles et plus rapides dans l’ajustement de leur ratio de levier que dans l’ajustement de leurs ratios de capital réglementaire. Tandis que les banques d’importance systémique (SIFI) sont moins réactives que les autres banques dans l’ajustement de leur ratio de levier cible, elles sont néanmoins plus rapides à atteindre leurs ratios réglementaires cibles. D’autres investigations montrent que les SIFIs pourraient être plus réticentes à modifier leur base de capital en émettant ou en rachetant des actions et préfèrent une réduction plus importante ou une expansion plus rapide de leur taille. Dans le dernier chapitre, nous analysons comment la structure organisationnelle internationale et l’expansion géographique de 105 banques européennes cotées qui ont des filiales à travers le monde, pourrait affecter leur importance systémique au cours de la période 2005–2013. Nous examinons également comment le pic de la crise financière mondiale de 2008–2009 et l’ampleur de la crise de la dette souveraine européenne de 2010–2011 pourraient avoir affecté ces relations. Nous montrons que l’internationalisation et la complexité organisationnelle sont des facteurs importants du risque systémique bancaire, en particulier pendant les années de stress financier 2008–2013.

Cette thèse a pour objectif de prendre part à la réflexion menée sur la mise en place d'une réglementation efficace pour l'industrie bancaire. Pour cela, ce travail contribue à la littérature existante à travers plusieurs aspects. Tout d'abord, nous tenons compte de l'impact des nouvelles contraintes en capital suggérées par les accords dits de Bâle III sur l'offre de crédit des banques en plus de la stabilité bancaire. Par ailleurs, cette thèse prend également en compte la disparité entre régulateurs bancaires concernant leurs capacités à auditer les banques et les sanctionner si besoin est. De manière plus générale, cette hétérogénéité des régulateurs bancaires nous amène également à repenser la réglementation existante, en étudiant sous quelles conditions une régulation centrale devient plus efficace qu'un ensemble de régulations locales. La prise en compte de chacun de ces éléments permet alors d'aborder la régulation bancaire à travers une perspective nouvelle. Dans le premier chapitre de cette thèse, nous construisons un modèle théorique analysant l'impact de l'ajout d'un ratio de levier à la Bâle III en plus d'un ratio de capital pondéré du risque à la Bâle II sur le bien-être du régulateur. Nous mettons en évidence que ce ratio de levier conduit à une baisse de l'offre de crédit des banques. En contrepartie, le ratio de levier peut réduire l'instabilité bancaire mais uniquement si le régulateur souffre d'un faible pouvoir de supervision : pour les régulateurs bénéficiant d'un fort pouvoir de supervision, le ratio de levier entraine une détérioration du bien-être. Le but du second chapitre est de tester empiriquement les résultats de cette approche théorique. Nous utilisons pour cela les données disponibles depuis la mise en place effective du ratio de levier proposé par le Comité de Bâle. Nous mettons en évidence que la mise en place de ce ratio de levier conduit à une baisse significative de l'offre de crédit bancaire, ainsi qu'à une hausse du risque de crédit. Ces deux effets sont amplifiés lorsque le pouvoir de supervision est élevé. Le troisième chapitre se consacre à l'élaboration d'un schéma réglementaire capable d'internaliser les externalités existantes lorsque plusieurs régulateurs locaux avec des objectifs différents doivent cohabiter. Nous montrons que cela est rendu possible par la mise en place d'un régulateur central déléguant les tâches liées à la supervision aux régulateurs locaux. Cette régulation centrale est d'autant plus efficace si les régulateurs locaux souffrent d'une forte capture de la part des banques et si les effets de contagion entre pays sont élevés.

Cette thèse se compose de trois chapitres. Le premier chapitre analyse l'impact de la structure actionnariale et des réformes mises en œuvre dans les années 2000 sur l'efficacité des banques commerciales au Vietnam. Les résultats montrent que l'efficacité diffère selon le type de structure actionnariale ; les banques d'État ont des niveaux d'efficacité plus bas en comparaison avec les banques privées et les banques avec des actionnaires étrangers. Depuis la mise en œuvre de règles minimales de fonds propres plus strictes, la capitalisation des banques a également été un moteur important de l'efficacité de la banque. Le deuxième chapitre traite de la façon dont les banques au Vietnam fixent leurs marges d'intérêt avec un accent particulier sur la structure actionnariale des banques et la réglementation des taux d'intérêt par la banque centrale. Les résultats montrent que seules les banques privées et publiques transfèrent leurs coûts opérationnels à leurs clients. La capitalisation bancaire qui reflète l'aversion au risque des banques est un déterminant significatif pour les banques étrangères et d'Etat uniquement en cas de réglementation des taux d'intérêt; ces banques ont tendance à répercuter le coût élevé du capital sur les clients. Nous montrons aussi que, en l'absence de contrôle des taux d'intérêt, les banques étrangères fixent des marges plus élevées quand elles prennent un risque de crédit plus élevé alors qu'en présence de la réglementation des taux d'intérêt les banques privées font face à un risque de crédit plus élevé sans pouvoir augmenter leur marge en conséquence. Le dernier chapitre étudie l'impact de la politique monétaire et des conditions économiques sur les prêts bancaires pour les différents niveaux de capitalisation des banques. Les résultats indiquent que tous les types de chocs de politique monétaire ont un effet négatif sur les prêts, mais que l'augmentation de la liquidité bancaire conduit à une réduction plus faible de la croissance des prêts. Enfin, les banques dont la capitalisation est plus faible sont moins influencées par le cycle économique.

Le premier chapitre de cette thèse examine l’impact de la transparence et de la structure actionnariale sur le risque bancaire. En utilisant un échantillon de 209 banques commerciales asiatiques sur la période 2004-2010, nous montrons que la transparence est négativement associée à la volatilité des résultats bancaires et que l’impact est plus fort en présence d'un actionnariat dominant d'un actionnariat institutionnel et plus faible avec l'actionnariat interne ou l’actionnariat gouvernemental. Nos résultats montrent également qu’une meilleure transparence assure une plus grande stabilité, comme mesuré par le risque bancaire individuel de défaut. Une analyse plus profonde montre que la transparence sur le compte de résultat, sur les prêts, les autres actifs, les dépôts jouent un rôle plus important dans la diminution du risque que la transparence sur le passif marchéisé.Dans le Chapitre 2, nous examinons l'impact de l'hétérogénéité des membres du conseil d’administration de la banque sur la performance et le risque. En utilisant des données de banques indonésiennes de 2001 à 2011 couvrant 4200 observations annuelles individuelles et 21 groupes ethniques, nous évaluons le degré de diversité en considérant divers aspects (le genre, la citoyenneté, l'âge, l'expérience, le mandat, l'appartenance ethnique, la nationalité, le niveau d’éducation et le type) et nous trouvons des impacts significatifs sur la performance bancaire. En général, la diversité est positivement associée à la performance, sauf lorsqu'elle est associée à l'appartenance ethnique. Cette dernière réduit non seulement la performance, mais augmente aussi le risque. La présence féminine et la diversité professionnelle réduisent le risque, mais la diversité en termes de nationalité et d'appartenance ethnique est liée à un niveau de risque plus élevé. La diversité en termes d'éducation conduit généralement à une volatilité élevée des résultats et à un risque de levier plus élevé. Nos résultats sont robustes aux diverses mesures de performance, y compris à la rentabilité ajustée du risque et aux différentes méthodes d'évaluation.Dans le Chapitre 3, Nous étudions l'impact exercé par la présence d'investisseurs institutionnels sur la performance et le risque des banques familiales. En utilisant des données détaillées sur des banques indonésiennes de 2001 à 2008 et en contrôlant pour divers facteurs, les résultats montrent tout d'abord que les banques contrôlées par des familles sont moins rentables et plus risquées que les autres banques. Précisément, la présence familiale, soit sous la forme de la directe propriété, la majorité absolue détenue solennellement, ou des directeurs familiaux, est positivement liée au risque de défaut, la variabilité des résultats et la présence de créances douteuses. . Cependant, la présence d'investisseurs institutionnels en tant que deuxième groupe de détenteur du capital dans les banques familiales a tendance à atténuer et même renverser une telle relation en réduisant la prise de risque et en améliorant la performance. Nos résultats sont généralement robustes quant aux problèmes d'endogénéité et autres spécifications possibles.

Le déclenchement de la dette des Subprime en 2007, suivie de la crise de la dette Européenne en 2011, a attiré l'attention vers le risque de crédit, ses causes et ses implications. Depuis, Les décideurs des politiques économiques cherchent à trouver un moyen pour réguler les mouvements sur le marché des obligations et des dettes. Ainsi, sous l'impulsion du Conseil de stabilité financière, les accords de Bâle III sont apparus. Ce sont des réformes visant à renforcer le système financier afin d'affirmer la solidité financière des banques en imposant des conditions d'emprunt dont un niveau minimum de capitaux propres. Les travaux étudiant les risque de crédit avec ses différentes façades ont connu un boom. Il y a notamment la modélisation du risque de crédit qui s'est énormément développée. Cette thèse s'inscrit dans une branche macroéconomique à l'échelle Européenne. Nous essayons d'identifier les déterminants du risque de crédit aux niveaux souverains et bancaires et d'étudier les connections entre les deux. Dans une première partie, nous utilisons une modélisation Autoregressive à retards échelonnés1(ARDL) an de définir les déterminants macroéconomiques d'un échantillon de pays européens. Nous suggérons que le risque de crédit de ces derniers dépend largement des fondamentaux macroéconomiques avec des élasticités différentes selon la santé économique du pays. Plus précisément, nous trouvons que l'endettement a des effets opposés suivant le niveau du risque de crédit du pays. Dans la deuxième partie, nous nous intéressons aux déterminants du risque de crédit d'un échantillon de groupes bancaires Européens. Depuis 2007, Ces derniers ont été affectés par les deux crises (Subprime et la crise de la dette Européenne). Les relations de long terme dénies selon les tests de cointégration via l'approche des Bounds Tests 2, montrent qu'une dévaluation de l'Euro baisse le risque de crédit des banques étudiées en rendant leurs dettes libellées en Euro moins coûteuses. Aussi, notre analyse indique que la valeur de marché de l'entité ainsi que l'indice boursier dans lequel la banque est inscrite sont inconsistant dans l'explication du risque de crédit de cette dernière. Dans la dernière partie nous étudions les relations de causalité entre les risques de crédit des entités souveraines et bancaires étudiées dans les chapitres précédents. Les tests de causalité au sens de Granger révèlent que les relations trouvées sont asymétriques et dynamiques. Ces liens varient considérablement en fonction de l'état de l'économie de la région. L'analyse montre aussi que juste avant les période de grandes turbulences financières, notamment les crises financières, le transfert du risque de crédit est très important augmentant ainsi les contagions et par la suite le risque systémique. Cependant, la propagation de la méfiance et de la prudence pendant les périodes d'incertitude et des crises, fait baisser significativement le transfert du risque de crédit. Ceci s'accentue dans une zone monétaire comme la zone Euro puisque les pays adoptent forcément les mêmes politiques monétaires voire fiscales malgré leur hétérogénéité.

Cette thèse examine l’impact de la structure actionnariale sur la structure du capital et la performance des banques commerciales européennes sur la période 2002-2010. Elle est composée de trois essais empiriques. Le premier chapitre teste l'effet de la divergence entre les droits de contrôle et les droits pécuniaires d'un actionnaire ultime sur l’ajustement du ratio du capital à son niveau optimal et sur l’offre de crédit par les banques. Les résultats montrent qu’en présence de divergence entre les droits de contrôle et les droits pécuniaires, les banques n’émettent pas du capital pour augmenter leur ratio et, au contraire, elles réduisent leur taille en ralentissant leur offre de prêts. Le chapitre 2 teste l’effet de cette divergence sur la rentabilité et le risque bancaires en temps normal et en temps de crise. Les résultats montrent que bien qu'une divergence entre les droits de contrôle et les droits pécuniaires soit associée en temps normal à une rentabilité plus faible et un risque plus élevé elle a, à contrario, amélioré la rentabilité et contribué à la résilience des banques pendant la crise financière de 2007-2008. Le troisième chapitre teste si le réseau des actionnaires auquel la banque est liée au sein d’une chaîne de contrôle affecte la relation entre la diversification et la performance. Les résultats montrent que la présence des investisseurs institutionnels dans les chaînes de contrôle aide les banques à tirer des bénéfices lorsqu’elles diversifient leurs activités.

Cette recherche qui porte sur la micro finance a comme zone d’étude la Moyenne Guinée ou Fouta Djallon, une des quatre régions naturelles de la Guinée. L’objectif principal est d’analyser la façon dont la micro finance contribue à articuler la finance formelle (banques) et la finance informelle (tontines, banques villageoises, etc.) pour fournir des services financiers durables en milieu rural et d’étudier son incidence sur la lutte contre la pauvreté. Tant au plan régional (Afrique de l’Ouest) qu’au plan national guinéen, nous avons souligné que les différents secteurs financiers fonctionnent dans un contexte de cloisonnement relativement souple. Le secteur de la micro finance, le dernier né des secteurs financiers, constitue aujourd’hui une alternative forte dans la collecte de l’épargne et le financement des activités locales à travers des mécanismes novateurs établis essentiellement sur la base de la proximité avec les populations locales. Pourtant, nous montrons comment deux visions de la micro finance continuent à s’affronter : l’une sociale, fondée sur le bon vouloir des donateurs, donc fortement dépendante des bailleurs de fonds; l’autre, commerciale, institutionnelle, fondée sur la volonté de construire une véritable autonomie fonctionnelle de l’IMF, à la fois aux plans, technique, financier et humain. Par ailleurs, nous avons montré comment le débat sur le lien entre micro finance et pauvreté n’est pas encore tranché, tant les impacts sur le terrain interpellent les chercheurs et les bailleurs de fonds sur l’efficacité de la micro finance comme outil de réduction effective de la pauvreté. La question demeure de voir comment la micro finance peut être un élément de décloisonnement à travers une articulation entre finance formelle et finance informelle. Pour répondre à cette question, nous avons identifié deux arguments qui constituent les deux parties de la thèse. La première partie expose la diversité des modes de financement en Afrique de l’Ouest, fait le lien entre micro finance et pauvreté, en reprenant les débats théoriques qui continuent à s’affronter sur cette question et présente la problématique de l’articulation entre services financiers comme solution de décloisonnement et d’amélioration de la fourniture des dits services. La deuxième partie montre des exemples empiriques d’articulation entre banque, micro finance et finance informelle à travers les pratiques des usagers et formule quelques préoccupations sur le devenir de cette activité dans la région.

Cette thèse met en lumière trois questions importantes au regard des banques Islamiques. Dans le premier chapitre, nous examinons l'impact de la concurrence sur les différences de fixation des taux de dépôt dans les banques Islamiques et conventionnelles. Nous montrons qu'il existe des différences notables dans les déterminants des taux de dépôt dans les deux types d'institutions. La concurrence du marché a un impact significatif sur le taux de dépôt des banques conventionnelles mais pas des banques Islamiques. Notre résultat, en général, suggère que bien que le dépôt des banques Islamiques semble être similaire à celui des banques conventionnelles, leurs déterminants sont différents. Dans le deuxième chapitre, nous poursuivons nos enquêtes en examinant la question de la concurrence et de la stabilité. La concurrence entre banques Islamiques et conventionnelles augmente-t-elle la stabilité ou la fragilité des banques ? Notre principale constatation suggère que le marché concurrentiel des deux banques n'est pas bénéfique pour la stabilité des banques. Conformément au résultat du premier chapitre, lors de la prochaine enquête, la concurrence sur deux marchés ne concerne que les banques conventionnelles. Dans le troisième chapitre de cette dissertation, nous analysons le rôle du Conseil de surveillance de la Charia sur le financement par capitaux propres des banques. Notre résultat montre que le financement par capitaux propres des banques Islamiques est influencé par certaines caractéristiques de la Conseil de surveillance de la Charia. La présence d'un membre de la Conseil de surveillance de la Charia au Conseil d'administration ou d'un membre de l'exécutif a un impact positif sur le financement par actions tandis que l'existence d'un département de la Charia dans les banques Islamiques diminue la proportion de financement par capitaux propres.

Dans le premier chapitre de cette thèse, en se basant sur les données des banques indonésiennes, nous examinons l'impacte des connections politiques d'une banque sur sa capacité à collecter des dépôts sous différents systèmes d'assurance de dépôt. Nous constatons qu'indépendamment du type de la banque (banque privée ou banque détenue par l'état), les banques connectées politiquement attirent plus facilement les dépôts. Nous montrons également que cet effet est plus prononcé après la mise en oeuvre du régime d'assurance-dépôts à couverture limitée. Dans le chapitre 2, nous analysons les déterminants de la marge nette d'intérêts des banques indonésiennes après la crise financière 1997/1998. Nos résultats prouvent que la structure des portefeuilles de prêts compte dans la détermination des marges d'intérêt. Les coûts d'exploitation, le pouvoir du marché, l'aversion au risque et le risque de liquidité ont tous un impact positif sur les marges d'intérêt. Le risque de crédit et le ratio du coût par rapport au revenu sont négativement associés aux marges. Nos résultats réaffirment l'hypothèse du « loss leader » sur les subventions croisées entre les activités d'intermédiation traditionnelles et les activités de services. Les banques publiques fixent des marges d‟intérêt plus élevées que les autres banques, tandis que les marges sont plus faibles pour les grandes banques et les banques étrangères. Dans le chapitre 3, nous étudions les déterminants de l'approfondissement du secteur financier pour les régions de l'Indonésie suite aux réformes institutionnelles amenant le pays à devenir plus décentralisé. Nous constatons qu'une mauvaise gouvernance locale limite considérablement l'approfondissement financier. Nos résultats permettent de conclure que dans les régions les moins développées socio économiquement, le niveau de l'approfondissement financier est inférieur à celui des régions plus développées.

Le montant des recettes de seigneuriage lie au privilege regalien de "battre monnaie" differe en europe. Nous supposons que l'importance du seigneuriage comme source de revenu public en espagne, grece, italie et portugal resulte de l'inefficacite du systeme fiscal du fait de l'existence de couts de collecte de l'impot ordinaire liee au probleme de fraude fiscale. L'une des caracteristiques de la taxe d'inflation par rapport aux modes d'imposition alternatifs est qu'elle est peu couteuse a collecter. Nous introduisons cette caracteristique de la taxe d'inflation dans un modele d'impositon optimale et concluons que la taxe d'inflation optimael est positive. Dans notre modele, nous montrons que la theorie du seigneuriage optimal implique que les distorqionq induites par l'inflation doivent etre comparees aux distorsions associees aux formes d'imposition alternatives. Cependant, si les decideurs publics ne peuvent pas s'engager a respecter une politique non inflationiste de facon credile et sont confrontes a un niveau d'endettement public eleve, il peut en resulter un taux d'inflation excessif. Dans notre modele, nous concluons que pour des pays caracterises par un niveau d'endettement public eleve, il peut etre optimal de participer a un systeme qui limite l'autonomie de ces pays en